有色“受宠” 沪锌创十年新高

国内商品市场涨跌互现，其中以有色金属展现出最佳，引起市场人气转好，沪锌堪称大上涨逾3%。截至下午收盘，沪锌主力1803合约报收27055元/吨，升到10年来最低。外盘市场，伦锌自去年12月中旬以来也走进一波爬坡下跌行情。

沪锌强势突破自去年8月中旬以来的高位波动区间2411026400元/吨。预示着行情的突破，沪锌受到资金冷玉女，当日沪锌是国内商品期货市场资金流向最少的品种，沪锌指数资金流向5.1亿元，溶解资金为58.2亿元，沪锌主力1803合约资金流向2.69亿元。

上期所持仓名列前20名会员当日沪锌主力1803合约所持买单量比上个交易日减少13863手，名列第一的永安期货席位所持买单量为11637手，比前一个交易日减少9279手，上期所持仓名列前20名会员持卖单量共计减少3298手，显著高于所持买单量减少。昨日锌价大上涨，是基本面较为好的正反馈。招商期货有色金属组负责人许红萍对期货日报记者回应，锌矿跃进短期仍无法还清，冶炼厂集中于检修，锌供应整体高于预期，库存减少也不如预期。下游加工企业开工率环比走升，表明锌淡季不淡。

锌价近期整体保持高位，也体现了基本面向好，未来这种状况仍将持续。操作者上建议消息传递购入恒定，短期多单持有人。

中信建投有色金属研究员江露则指出，昨日锌价大上涨主要不受近期国内雨雪天气影响，国内部分省市供电持续趋紧。当日有市场消息称之为湖南、江西两省为应付电力供应缺口，启动有序用电措施，其中重点容许高能耗企业用电，引起市场对国内有色冶金企业减产预期的加剧。短期来看，目前锌基本面在有色金属里最弱，声浪力度在有色板块位列首位。

锌期价持续声浪，但现货市场展现出较强，贸易商接货更为慎重，下游畏高情绪显著，成交价更为酸甜。SMM数据表明，当日上海0#锌对沪锌主力1803合约贴水90100元/吨，较之前有所不断扩大。

考虑到全球锌供应之后紧缺，全球锌库存之后上升，且预示着宏观市场需求持续向好的趋势不变，后期锌价保持偏强概率较小。江露回应，伦锌现货末端呈现出升水状态，国内锌现货保持贴水，基本面呈现出外强内很弱，伦沪锌比值或不断扩大。操作者上，建议必盲目追高，偏多思路操作者居多。

这波行情早已蓄势很幸了，昨日忽然愈演愈烈，是盘整后的技术突破。某国企交易员告诉他记者，目前无论是从宏观、基本面还是技术上看，对锌都稍受到影响，现在国内国外的机构，对锌基本都所持悲观态度。

这位做到有色金属的跨市、跨期、横跨品种套利的交易员同时告诉他记者，从进口盈亏看，锌镍可以考虑到做到鼓吹套，也可以卖国内锌抛掷国外锌，不过必须留意人民币汇率的风险。春节后，下游市场需求将启动，国内锌库存正处于低位，现货升水有可能走高，他建议结构上可以买近抛掷近。值得一提的是，当日，股市大盘暴跌，有色板块却展现出出有了抗跌性，具有不俗展现出，如兴业矿业收盘涨幅1.5%，盛达矿业涨幅为1.45%。

方正证券近期研究报告表明，2017年全球锌紧缺40万吨，预计2018年全球锌供需紧缺21万吨，综合供需的比较变化，预期相对于2017年LME锌价2875美元/吨和国内沪锌指数23735元/吨的年均价，2018年锌年均价将之后下沉，年均价的下降主要由于锌现货紧缺持续，甚至在上半年有可能经常出现极端的紧缺，但逐步完全恢复下降的锌精矿生产能力投入压制了锌未来供需的预期，尤其要留意嘉能可的复产早已箭在弦上。该报告预计，LME锌2018年均价在3300美元/吨，波动区间在28503750美元/吨，国内锌均价在25500元/吨，波动区间在2250028500元/吨。

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